Sunrise hits snag po ogłoszeniu 6,3 miliarda dolarów transakcji dla szwajcarskich aktywów Liberty Global

Sunrise hits snag po ogłoszeniu 6,3 miliarda dolarów transakcji dla szwajcarskich aktywów Liberty Global


(Reuters) – Firma Sunrise Communications, warta 6,3 miliardów dolarów, na zakup szwajcarskiego giganta telewizji Liberty Global, poinformowała w czwartek, natychmiast trafiła w pułapkę, jako że kluczowy akcjonariusz powiedział, że odrzuci planowaną emisję praw do sfinansowania przejęcia.

FILE ZDJĘCIE: Szwajcarskie logo firmy Sunrise z logo Sunrise widać w swojej siedzibie głównej w Opfikon, Szwajcaria 18 lutego 2019. REUTERS / Arnd Wiegmann / File Photo

Sunrise powiedział w czwartek, że zgodził się kupić szwajcarską UPC z Liberty Global Johna Malone'a i że sfinansuje transakcję z emisją praw do 4,1 miliarda dolarów.

Przejęcie wzmocni pozycję Sunrise wobec szwajcarskiego dominującego operatora telefonii komórkowej i Internetu Swisscom i pojawia się, gdy Malone realizuje część swoich europejskich inwestycji.

W potencjalnej przeszkodzie Freenet, który posiada prawie 25 procent udziałów w Sunrise, powiedział, że nie będzie uczestniczył w emisji praw poboru, argumentując, że obciąża obecnych inwestorów całym ryzykiem.

Akcje Sunrise spadły aż o 13 procent po ogłoszeniu transakcji, ponieważ analitycy przewidują, że Freenet może nie mieć apetytu na emisję praw i zmniejszyło się o 10,3 procent do 1345 GMT.

Sunrise powiedział, że zapłaci Liberty Global około 2,7 miliarda franków szwajcarskich gotówką i przyjmie 3,6 miliarda franków długu UPC.

Analityk Jefferies Ulrich Rathe, który nazwał wycenę umowy "racjonalną", biorąc pod uwagę jej potencjalne efekty synergii, powiedział, że sprzeciw Freenet może nie być rozstrzygający.

Akceptacja akcjonariuszy nie była "przesądzoną decyzją" ze względu na stanowisko Freenet. Jednakże, przy zwykłej większości głosów potrzebnych na nadzwyczajnym zgromadzeniu akcjonariuszy, sprzeciw Freenet może nie być nie do przezwyciężenia, powiedział Rathe.

Freenet, niemiecki dostawca usług telekomunikacyjnych i internetowych, doszedł do wniosku, że Malone zawarł zbyt dobrą umowę.

"Freenet AG nie będzie uczestniczyć w podnoszeniu kapitału" – napisano w oświadczeniu. "Niezależnie od wielkości inwestycji, projekt transakcji nam przeszkadza. Zwolnia sprzedawcę ze wszystkich zobowiązań, a ryzyko ponoszą przede wszystkim dawni akcjonariusze. "

Szwajcarskie usługi stacjonarne i komórkowe UPC pomogą firmie Sunrise w bezpośredniej współpracy z Swisscom. Firma UPC ma 1,1 miliona klientów telewizyjnych, mimo spadających abonamentów i 138 000 klientów telefonów komórkowych w Szwajcarii.

Sunrise powiedział, że umowa daje szansę na wykorzystanie nazwy marki i sieci dystrybucji "w celu poprawy obecnej negatywnej trajektorii UPC w Szwajcarii poprzez sprzedaż wiązaną stacjonarnych łączy szerokopasmowych i ofert telewizyjnych do istniejących klientów Sunrise".

"Mamy wszystkie składniki do wygrania", powiedział dyrektor generalny Sunrise Olaf Swantee, dodając cięcia w pracy.

Firma poinformowała, że ​​umowa wygeneruje efekt synergii w wysokości 2,8 miliarda franków, co analitycy z Banku Vontobel nazwali "znacznie przed naszymi szacunkami i zapewniają większość

potencjał tworzenia wartości ".

MALONE WYGASA SIĘ

Dla Malone, założyciela i przewodniczącego Liberty Global, oznacza to lepsze przycinanie europejskich aktywów, w tym w Niemczech, Austrii i Europie Wschodniej, ale niekoniecznie koniec jego działalności, ponieważ przeznacza około 15 miliardów dolarów wpływów.

Analitycy powiedzieli, że może wykorzystać wpływy, by uzyskać więcej transakcji. Ameet Patel, w ramach sprzedaży akcji Northern Trust Capital Markets, zobaczył dwa scenariusze.

"Pierwsza transakcja w Wielkiej Brytanii polega na tym, że połączenie Virgin Media z O2 wydaje się nie mieć znaczenia na papierze. Stworzyłoby to możliwość zbudowania inteligentnej marki konwergentnego konkurenta do BT "- powiedział.

Alternatywnie Malone może po prostu zwrócić gotówkę akcjonariuszom, co może wskazywać, że widzi strukturalne wyzwanie dla kabli z sieci 5G nowej generacji.

Pokaz slajdów (2 obrazy)

Swantee Sunrise twierdzi, że integracja szwajcarskiego UPC w Liberty może kosztować nawet 150 milionów franków, a transakcja prawdopodobnie doprowadzi do obniżenia kredytu o jeden poziom.

Transakcja ma zostać sfinalizowana w drugiej połowie 2019 roku i dodać do kapitału własnego wolne przepływy pieniężne Sunrise na akcję od pierwszego roku po tym.

Credit Suisse, JPMorgan i LionTree służyli jako doradcy finansowi Liberty Global, a Deutsche Bank, UBS i Morgan Stanley doradzali firmie Sunrise.

Dodatkowe relacje Ismaila Shakila z Bengaluru, Angeliki Gruber w Zurychu oraz Georginy Prodhan i Helen Reid w Londynie; montaż przez Shri Navaratnam i Susan Fenton

.



Source link